Денежная база в узком определении
включает в себя выпущенные в обращение Банком России наличные деньги плюс
остатки на счетах обязательных резервов кредитных организаций.
90% узкой денежной базы — это нал.

В начале 2024г., по состоянию на 12 января,
узкая база уменьшилась на 1,8%.
Новогодние праздники закончились,
нал положили в банки под %.




С уважением,
Олег.

Доходности ОФЗ
по дневным


Обратите внимание, что средняя доходность по ОФЗ уже ниже 12% при ставке 15%.

RGBI (индекс ОФЗ) 
по дневным пытается расти
(соответственно, падают доходности ОФЗ):

Дата выступления:
16 ноября 2023г.

• ЦБ будет готов снижать ставку в 2024 году, когда инфляция приблизится к цели в 4%

• Годовая инфляция в 7%, уровень нельзя “считать безобидным”

• Чем выше инфляция, чем большую инфляцию ждут в будущем, тем слабее курс.

• Регулятор обеспокоен, что рост ипотеки в России сопровождается увеличением цен на жилье и ухудшением качества кредитов, и это может обернуться большими рисками и для банков, и главное — для самих заемщиков.

• На последний год ипотечный портфель вырос на 32%, а стоимость новостроек за три года увеличилась на 90%

• Регулятор обсудит с Правительством механизмы критериев адресности льготной ипотеки

• Уровень доходов населения может быть одним из критериев для льготной ипотеки

Личное мнение.

Думаю, что стоит фильтровать в соответствии со здравым смыслом и Вашим пониманием.
Пишу так, как формулирует ЦБ России.
Считаю, что основной инфляционный риск связан с СВО и высокими оборонными расходами
(и открытыми, и закрытыми, примерно каждый третий бюджетный рубль расходуется на оборону).
Рост открытых расходов на оборону в 24г. запланирован на более чем 60% выше, чем в 2023г.
Никто и не скрывает, что есть  и должны быть ещё закрытые расходы на оборону.

Думаю, впереди — длительный период высоких ставок.
Ставки 4% в обозримом будущем, думаю, не будет.

Далее — заявления ЦБ России.
Только формулировки ЦБ России.




ЗАЯВЛЕНИЕ ОТ 27 ОКТЯБРЯ

Совет директоров Банка России 27 октября 2023 года
принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 15,00% годовых.
Текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше ожиданий Банка России.

Устойчивое увеличение внутреннего спроса все больше превышает возможности расширения производства товаров и услуг.
Инфляционные ожидания сохраняются на повышенных уровнях.